SCFI连涨10周站上3326点创四年新高，各航线剧烈分化

上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3326.87点，连续第10周上涨，创2022年中期以来新高。但各航线走势严重分化，美线因关税抢运持续走高，欧线显露疲态，中东航线运价飙升为危机前3至4倍。

上海出口集装箱运价指数（SCFI）报3326.87点，连续第10周上涨，创2022年中期以来四年新高。但这个总数字掩盖了一个事实：各航线已经完全不在一个节奏上。

美线是当前最强的方向。特朗普政府关税政策导致大量货主提前抢运，太平洋东向航线即期运价持续攀升。货代反馈，7月底前美西、美东的舱位非常紧张，部分船公司已经开始推涨8月GRI。这是典型的抢运潮逻辑：关税落地前的窗口期越短，运价弹性越大。

欧线则完全是另一个故事。运价上涨动能明显减弱，部分航线甚至出现松动迹象。The Loadstar 7月17日报道指出，东西主干航线集装箱即期运价出现了自4月底以来的首次下降，运力供给在增加，需求却在降温。马士基等船公司已经将多条服务从好望角绕行改回苏伊士航线，有效运力正在恢复。欧洲经济基本面也没有给消费端提供额外动力。

中东航线是当前波动最大的方向。波斯湾航线运价约4292美元/TEU，达到危机前的3至4倍。霍尔木兹海峡通行量7月17日降至仅8艘商船，不到战前日均130艘的6%。船公司普遍将货物改卸阿联酋豪尔费坎港中转，每个集装箱需要多付300至500美元中转费，外加5至7天等待时间。马士基7月19日发布公告，即日起暂停向阿联酋、卡塔尔、沙特朱拜勒、伊拉克和阿曼杜库姆的常规空箱回收，空箱只能退回阿曼塞拉莱和苏哈尔以及沙特吉达的指定堆场，每箱收取2200至3000美元费用。

对货主来说，现在的市场已经进入各自定价时代。同一时间从中国出口，去美国的柜子、去欧洲的柜子、去中东的柜子，价格逻辑完全不同。出口企业必须按航线单独核算物流成本，不能再笼统谈海运费涨了多少。

后续来看，美线运价预计在8月维持高位，但9月关税窗口期结束后可能快速回落。欧线如果运力持续回归苏伊士，下行压力会加大。中东航线完全取决于霍尔木兹局势，短期看不到解封迹象，运价将继续在高位运行。