千岸科技北交所敲钟了，4.25亿募资背后藏着一条做代工的外贸人可以走的路

7月23日，千岸科技完成北交所公开发行，募资4.25亿元。这家做Ohuhu马克笔、Tribit蓝牙音箱的公司，2025年营收逼近20亿，净利润2.2亿。但上半年增速已明显放缓，亚马逊渠道占比超85%，美国市场过半。创始人何定2010年从硅谷回来创业，从贴牌代工一路走到自有品牌上市。

7月23日，千岸科技在北交所完成公开发行，发行价24.30元每股，市盈率10.28倍，1750万股卖出去，净募资约4.25亿元。

这个发行价不贵。同行平均市盈率27倍左右，千岸打了个四折。中签率0.034%，不算高也不算低。

千岸科技做什么的？四个品牌：Ohuhu画材（占营收42%，酒精马克笔在亚马逊美国站市占率超40%）、Tribit蓝牙音箱和耳机、Sportneer运动装备、iClever儿童电子产品。全是跨境电商自有品牌，核心渠道就一个，亚马逊，占比85%以上。99%以上收入来自境外，光美国一个市场就吃掉51%。

创始人何定是硅谷归国，2010年在深圳创业。早期做贴牌代工起家，后来一步步转向自有品牌。这个路径跟安克创新当年的打法有几分相似，从给别人供货到自己设计、自己卖。

财务数据看着不错。2023年到2025年，营收从13.99亿涨到19.81亿，净利润从0.96亿涨到2.2亿。2024年和2025年净利润同比增速都在50%左右。

但上半年预告出来后，市场有点犹豫。2026年上半年预计营收9.4亿到9.6亿元，同比只增长5%到7.5%。净利润1.1亿到1.16亿元，同比基本持平，甚至可能小幅下滑。

增速断崖式放缓。一家从代工转型自有品牌的公司，做到20亿营收规模后遇到了增长天花板。

千岸科技不是孤例。安克创新2025年营收305亿，增速也不如从前。华凯易佰靠砍SKU才把利润拉回来。做自有品牌做到一定体量后，亚马逊流量成本越来越高，关税和汇率两头挤压，增长就是难。

说回跟做外贸的直接关系。千岸科技这条路线，对现在还在做OEM代工的工厂老板来说，是一个已经被验证过的路径。贴牌给别人做，毛利越来越薄，订单说没就没。千岸在亚马逊上卖自己设计的马克笔，一瓶几美元的东西能做到42%的营收占比，靠的就是产品设计能力和亚马逊运营能力。

当然，这条路不是谁都能走。千岸的创始人是硅谷回来的技术背景，产品研发投入一直没停过。而且亚马逊现在的规则越来越严，标题限75字符、AI审核商品风险、欧洲站资质穿透核验，中小卖家入场的门槛已经被抬高了。

千岸科技敲钟那天，北交所的投资者关心的是估值够不够低。做外贸的人看到的是另一件事：一个做代工的小公司，花了十几年时间，走到了上市敲钟这一步。中间吃过的苦、踩过的坑，外人是看不见的。

接下来要关注的节点：千岸科技正式挂牌后的股价表现，以及2026年全年财报能不能证明上半年的放缓只是暂时的。