欧盟FSR首例指控落向京东，22亿欧元收购Ceconomy悬了

欧盟7月24日正式反对京东25亿美元收购德国MediaMarkt母公司Ceconomy，援引《外国补贴条例》发出异议声明。这是FSR生效以来首例针对中国企业的正式指控，10月2日前定生死。京东已持有85.2%股份。

上次你没抓到这条，今天补上。

7月24日，欧盟委员会正式对京东收购Ceconomy一案发出"异议声明"。这是《外国补贴条例》（FSR）生效以来，第一个针对中国企业的正式指控。Ceconomy是谁？德国消费电子零售巨头，旗下有MediaMarkt和Saturn两个品牌，全欧洲近1000家门店。京东出价22亿欧元，约25亿美元，已经拿下了85.2%的股份。

但欧盟不干了。监管机构质疑京东的资金来源，说它可能拿了政府补贴，包括优惠融资、税收减免、拨款等。用FSR的逻辑来讲：你拿了国家补贴，再拿补贴的钱去欧洲收购，这算不公平竞争。10月2日是最终决定截止日，要么京东给出实质性补救方案，要么交易被否决。

这事的背景得说一下。7月6日德国联邦经济部其实已经附条件批准了，条件是确保客户数据安全、德国保留持续监管权。等于德国自己都没太大意见，但欧盟层面不买账。德国是欧盟成员国，但FSR的审查权在欧盟委员会手里，成员国批准了没用。

跟SHEIN上市放在一起看，意味很深。SHEIN在港股上市，是资本市场对中国跨境电商的认可。京东在欧洲被卡，是监管层面对中国电商出海的抵抗。一放一收，两条线同时推进。中国电商平台的全球化，正在进入一个"资本能进、监管难进"的尴尬阶段。

对传统外贸人的影响在哪？京东如果收购成功，MediaMarkt近1000家门店就是中国品牌出海欧洲的线下渠道。3C、家电、家居品类，不需要自己建渠道，直接入驻京东Joybuy欧洲站就能触及。如果收购失败，这条线下通路就断了，只能走亚马逊、速卖通的线上渠道。

现在这个节点，京东海外布局的每一步都值得盯着。京东同时在伦敦买写字楼、在香港买酒店做学生宿舍、在欧洲推Joybuy招商。刘强东走的是"重资产出海"路线，跟Temu的轻资产打法完全相反。谁对谁错不好说，但FSR这一刀砍下来，重资产模式的风险暴露了。