旺季提前结束已成定局：SCFI连跌三周，但四季度还有一波小高峰

上海集装箱运价指数连续三周下跌，2026年旺季7月3日见顶，比疫情前提前近三个月。分析师指出这已成新常态，但四季度黄金周后还有一轮小高峰。

今年的集装箱旺季，已经结束了。

上海集装箱运价指数SCFI连续三周下跌，最新一期（7月24日发布）报3062.95点，较上期下跌17.36点。上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）截至7月27日报3718.93点，环比跌3.5%。这已经是板上钉钉的信号：2026年的旺季峰值已过。

Braemar集装箱分析师Jonathan Roach把数据摆了出来：2024年旺季7月5日见顶，2025年提前到6月6日，比2024年早了四周。2026年落在7月3日，只比2024年晚两天。"三年不同的年份，三套不同的条件，同样的形状。这不是巧合了，这是新的基线。"

疫情之前，旺季从7月开始升温，持续到8月、9月，大约10月初结束，因为再晚发货就赶不上欧洲圣诞销售季了。但过去三年，旺季基本在7月底前就收尾了。

每年的触发因素不同。2024年是红海危机把旺季提前拉了上来。2025年是特朗普关税让货主抢跑。今年则是霍尔木兹海峡关闭和7月1日生效的新一轮BAF，让长约客户的燃料成本跳涨80%。货主唯一能应对供应链中断和涨价的方法就是提前发货。

一位英国货代在2024年初胡塞首次袭击商船后就说："我们告诉所有货主客户切回疫情模式。"所谓的疫情模式，就是把发货时间提前六周到两个月，以应对更长的运输时间。这个习惯保留到了现在。

但故事没完。Roach指出一个规律：过去三年的提前旺季之后，四季度都会出现一个迷你小高峰，时间窗口被国庆黄金周和中国新年夹在中间。"机制每年不同，但日历不变。如果2026年保持这个模式，预计当前的夏季下滑会在9月某个时候触底，然后迎来往常的四季度回升。"

还有两个黑天鹅在暗处等待。一是厄尔尼诺现象对巴拿马运河的影响。上一轮厄尔尼诺干旱最严重时，巴拿马运河通行能力减半，从亚洲到美东的集装箱船还能走苏伊士。如果今年厄尔尼诺重演，而苏伊士-红海航线又不稳定，亚美东航线船只将被迫绕好望角，运力效应会扩散到其他航线。二是亚洲台风季仍在持续，近期台风Bavi已经造成上海和宁波港口近200万TEU运力延误。

对货主的操作建议：9月触底时是锁定四季度运价的好窗口。如果四季度小高峰如期而至，10月之后运价会再次回升。别等运价涨起来再抢舱位。