【进展更新】SHEIN正式启动全球发售，9月1日挂牌，募资背后藏着一笔60亿美元的大买卖

SHEIN港股IPO正式启动全球发售，发售价47.6至49.5港元，最高募资138.6亿港元，9月1日挂牌。腾讯、博裕、Tiger Global等基石认购超30亿港元。募资大头将砸向收购AI初创Decart AI，计划斥资60亿美元。

SHEIN这出上市大戏，终于从"推迟"演到了"启动"。

8月24日，SHEIN正式启动全球发售，拟发售约2.8亿股B类股份，发售价区间定在每股47.6港元到49.5港元。按中位数算，募资净额约131亿港元，按上限算毛募资约138.6亿港元，折合17.7亿美元。香港公开发售从8月24日上午9点开始，到8月27日中午12点截止，预期9月1日上午9点在港交所挂牌。最终发行价8月31日敲定。

就在几天前，市场还在传SHEIN把上市推迟到9月1日，估值从千亿美元一路砍到270亿美元。现在招股书一亮，估值确实就是270亿美元这个档位，但认购情况比想象中热闹。路透消息说，截至8月25日，认购簿已经获得全额覆盖。基石投资者名单也够豪华，博裕资本、Tiger Global、General Atlantic、腾讯、景林、泰康人寿、UBS AM Singapore都进来了，合计认购超过30亿港元，也就是3.83亿美元。高盛、摩根士丹利、摩根大通三家联席保荐。

估值缩水这件事，很多人只看到SHEIN"贱卖"了。但换个角度想，270亿美元能顺利发出去，还有一堆顶级机构抢着接，说明市场对这家公司还是认的。真正值得外贸人盯住的，是募资的去向。

招股材料里写得明白，募资除了补充营运资金和推进市场拓展，大头要用来收购一家叫Decart AI的AI基础设施初创公司，计划斥资60亿美元。60亿美元，比这次IPO募到的钱还多好几倍。SHEIN要把AI算力攥在自己手里，用AI去改造从设计、打版到生产、履约的整条供应链。

这事跟传统外贸人有什么关系，其实不用绕弯子。SHEIN手里捏着几千家合作工厂，它把AI算力建起来之后，第一件事大概率就是让这些工厂按AI跑出来的数据去备货、去排产、去改款。以前是平台给你订单，你照着做就行。以后可能是AI直接告诉你做什么、做多少、什么时候交，工厂的自主空间进一步被压缩。做SHEIN供应链的工厂，得提前想清楚，自己到底是跟着AI走，还是能拿出AI替代不了的东西。

另外还有一层，SHEIN这次把估值从千亿砍到270亿，等于给整个快时尚出海赛道定了个新锚。后面想上市的跨境公司，估值预期都得跟着往下调。对准备融资、准备上市的工厂和卖家来说，这不是个好消息，但早点认清现实，总比上市前被砍一刀强。

9月1日挂牌那天，SHEIN的股价怎么走，会牵动很多人的神经。但比起股价，供应链上的工厂更该关心的是，那60亿美元的AI大买卖落地之后，自己手里的订单会变成什么样。