VLCC中东-中国航线日收益破百万美元，油运市场进入超级周期

波罗的海交易所数据显示，中东至中国航线VLCC即期TCE收益突破100万美元/天，创历史纪录。非中东航线收益最高约40万美元/天。苏伊士型油轮市场同步飙升，船东面临即期与期租的战略抉择。

100万美元一天。这个数字放在几年前，说出来没人信。现在它就摆在波罗的海交易所的BITR指数上，中东到中国航线的VLCC即期收益，实打实突破了百万美元大关。

对比一下，非中东航线的VLCC收益最高也就40万美元/天左右。差了一倍还多。为什么中东航线这么夸张？答案就在霍尔木兹海峡。每天通过霍尔木兹的船只从战前的85到140艘，跌到现在的8到14艘。沙特的东西输油管道9月10日又被无人机炸了，700万桶/天的陆上通道没了，原油只能走海运。供需缺口瞬间被拉到极限。

沙特现在的应对方式是在阿曼苏哈尔港附近搞船对船转运，然后在美国军舰护航下强行通过霍尔木兹海峡。美国能源部长Chris Wright说，有一天就运出了1800万桶原油和成品油。但护航不是免费的，风险溢价全算进运价里了。

苏伊士型油轮也在跟着涨，走势跟VLCC几乎一模一样。Tankers International的CEO Charlie Grey直接发文说，现在是时候重新考虑pooling（联营池）模式了。船东面临的选择很现实，是继续留在即期市场吃暴利，还是锁定长期期租求安稳。

期租有确定性，能保底。但现在这个行情，签了期租等于把印钞机拱手让人。可谁又知道即期市场明天会怎样？万一冲突突然缓和，运价可能几天内就腰斩。历史上油轮运价的波动速度，比集装箱快多了。

联营池模式提供了第三条路。既能保留即期市场的敞口，又能通过船队分散降低单船波动风险。还能共享市场情报和商业资源。对于中小船东来说，这个选项吸引力不小。

国内市场也有反应。BDTI指数周涨幅达到43.1%，TD3C中东-中国航线TCE逼近100万美元/天的消息出来后，油运股应声上涨。8月国内成品油出口环比大增29%，也从侧面印证了油品运输需求的强劲。

后续怎么看？只要霍尔木兹海峡的通航能力没恢复，沙特管道没修好，VLCC运价就掉不下来。但要注意，百万美元日收益是极端状态下的产物，不会是常态。一旦有任何缓和迹象，回调会非常剧烈。船东现在要做的，不是猜顶，而是想好怎么落袋为安。