总理联盟重返苏伊士：亚欧航线200万TEU运力回归，WCI亚欧连跌12周

【摘要】总理联盟FE1航线10月起回归苏伊士运河，至此已有140艘箱船、超200万TEU运力从好望角结构性转回苏伊士。德路里WCI跌1%至4434美元，亚欧航线连跌12周。

核心事件与数据：总理联盟（Premier Alliance，由ONE、HMM、阳明海运组成）宣布其亚洲-北欧FE1航线将于10月起回归苏伊士运河。8,100TEU的"ONE Continuity"轮将于10月19日从林查班出发，11月9日抵达苏伊士运河，11月19日抵达鹿特丹。FE1服务的另外三艘船（NYK Venus、ONE Hamburg、NYK Orion）也均计划在11-12月通过苏伊士运河。据Linerlytica统计，自5月以来已有140艘集装箱船从好望角航线结构性转回苏伊士，相当于超200万TEU运力。上周更是创下2024年以来最繁忙的苏伊士箱船过境周——30艘4000TEU以上的箱船通过运河。

背景前因：红海危机爆发后，全球主要船司自2024年初起陆续将亚欧航线绕行好望角，导致航程增加约10-14天，有效运力大幅收缩。近期回归苏伊士的信心增强，与胡塞武装据报道致函欧盟承诺不袭击欧洲货船有关。金融时报9月报道称，胡塞武装在9月10日攻占摩卡港期间，向欧盟外交部门发出了这一承诺。中远海运也于近期开始西向航行通过苏伊士运河——24,200TEU的"OOCL Spain"轮将于10月4日在AEU1/LL1服务上完成两年多来的首次西向苏伊士过境。

关键数据一览：Drewry WCI综合指数4,434美元/FEU（周跌1%）；上海至鹿特丹3,399美元/FEU（跌2%，12连跌）；上海至热那亚3,702美元/FEU（跌3%，12连跌）；上海至纽约10,428美元/FEU（涨1%）；上海至洛杉矶7,835美元/FEU（持平）；苏伊士过境箱船（第39周）同比+68%；已转回苏伊士的箱船140艘 / 200万+ TEU。

影响范围与市场反应：苏伊士运河回归潮正在重塑亚欧航线的供需格局。好望角绕行期间，航程延长相当于吸收了大量有效运力；回归苏伊士后，航程缩短将释放大量有效运力到市场上，相当于变相增加供给。Drewry数据显示，亚欧航线运价已连续12周下跌——上海至鹿特丹跌至3,399美元/FEU，上海至热那亚跌至3,702美元/FEU。与此同时，跨太平洋航线表现相对坚挺：上海至纽约涨1%至10,428美元/FEU，上海至洛杉矶持平于7,835美元/FEU。中国出口集装箱运价指数（CCFI）9月30日报1923.93点，环比微涨0.3%。

价格影响：苏伊士回归带来的运力释放是亚欧运价持续下跌的核心原因之一。船司正试图通过10月下旬的FAK费率上调来扭转跌势，但在黄金周工厂停产、需求疲软的背景下，Drewry认为涨价成功的不确定性很大。下周计划的停航次数从本周的13次减少到10次（跨太平洋）和6次减至5次（亚欧），意味着计划运力反而有所增加。第39周苏伊士过境量同比大增68%，这一趋势如果持续，亚欧运价将面临更大的下行压力。

后续展望：10月将成为亚欧航线的关键观察期。一是中国黄金周后需求能否回升；二是船司10月下旬的FAK涨价能否落地；三是苏伊士运河回归是否会加速，进而导致运力过剩。需要警惕的风险包括：胡塞武装态度反复、红海安全局势恶化可能导致船司再次撤回好望角绕行。此外，美中贸易休战延长可能支撑节后美线需求反弹。总体而言，Drewry预计近期市场将维持波动，需求、运力变化和地缘政治发展将共同决定运价走向。对于货主而言，亚欧航线正处于买方市场窗口期，而跨太平洋仍需关注舱位紧张风险。

来源：The Loadstar / Drewry WCI / Linerlytica / Xeneta eeSea