【进展更新】绿联科技H股上市聆讯通过，从3C配件小厂到百亿营收大卖的资本化最后一步

10月8日，绿联科技完成香港联交所H股上市聆讯，尚待监管最终批准。这家靠3C数码配件起家的跨境大卖，2025年营收达95亿元，如今A+H两地上市只差临门一脚。

你手边那个充电头，说不定就是绿联造的。

这家公司靠卖充电头、数据线、移动电源这些不起眼的小玩意，一年做到95亿营收。10月8日，它通过了港交所H股上市聆讯，离A+H两地上市只差最后一步。

聆讯通过是什么概念。港交所上市流程里，递表是第一步，聆讯是关键节点。聆讯过了，基本等于拿到入场券，剩下的就是监管备案、招股定价、挂牌交易。绿联2023年已经在创业板上市，代码301606，这次港股上市完成后就是A+H架构。

95亿营收什么概念。跨境电商行业里，营收过百亿的一只手数得过来。绿联做的还是3C配件这种客单价不高的品类，能做到这个体量，靠的是品类铺得广和复购率高。充电头、数据线、车载充电器、拓展坞，凡是跟电有关的小配件它都做。

更难得的是盈利能力。做3C配件代工的工厂，净利率通常3%到5%。绿联做自有品牌，直接通过亚马逊卖给海外消费者，省去中间环节，净利率比代工高出一大截。这就是品牌和代工的差距。

这次港股募资，绿联打算用在三个地方。砸10.8亿建总部大楼，加大研发投入往高附加值产品走，补充流动资金支撑海外扩张。

绿联的路，其实是中国3C配件产业升级的一个样本。早年这个行业全是给海外品牌做代工的，利润薄得可怜。绿联从一开始就做自有品牌，靠跨境电商渠道直接触达海外消费者。现在它已经从卖充电头的小厂，变成覆盖充电、音频、智能家居的3C品牌。

对做外贸的人来说，绿联的故事有三个点值得琢磨。一是小品类能做大生意，客单价几十块的东西，铺得广复购高，照样能做到近百亿。二是品牌比代工值钱，同样的产品，贴别人的牌子和贴自己的牌子，利润率差好几倍。三是资本化是做大的必经之路，从A股到港股，绿联每一步都在借资本市场的力扩张。

今年跨境大卖上市的步伐明显加快，SHEIN港股上市、傲基港股上市、绿联A+H。行业从野蛮生长往规范化资本化走，这个趋势已经很清楚了。

接下来就看绿联的招股定价和挂牌时间。3C配件这个赛道，绿联是龙头，业绩撑得起估值，定价合理的话上市表现不会差。