四年亏掉44亿的有棵树，换了个老板改名叫行云科技，靠AI算力一年赚回2.69亿

10月22日，行云科技披露三季报，前三季度营收11.75亿元同比增长1896%，归母净利润2.69亿元实现扭亏。这家公司去年还叫有棵树，站在退市边缘，如今被称为A股“Token第一股”，在手订单超170亿。从跨境大卖到算力玩家，它用294天完成了绝地重生。

有棵树这个名字，老跨境人都听过。

国内最早做亚马逊的头部大卖之一，巅峰时期年营收突破50亿，全国跨境电商第一梯队。2021年亚马逊封号潮，300多个站点被一次性封掉，过亿资金冻结，库存大面积积压，当年巨亏26.76亿。

之后四年，累计亏损44.99亿。营收从17.64亿缩水到3.87亿，净资产转负，被ST，2024年进入破产重整。

所有人都觉得这家公司完了。

然后王维来了。

2024年底，行云集团作为产业投资人入主有棵树，10.87亿重整投资款到位，债务出清，不良资产剥离。但控制权拿得并不顺利，董事会两次否决提前换届的提案。王维直接依据公司法自行召集临时股东大会，持股18%符合条件，2025年10月10日改组董事会，正式拿到控制权。

从这天到2026年半年报披露，294天。

他做的第一件事是改名。2026年2月，公司更名为“行云科技”，确立“AI算力基建+跨境数字贸易”双主业。很多人说是蹭热点，但内行看得懂，公司沉淀了十几年覆盖72个国家的全球采购、跨境物流、供应链体系，GPU服务器采购、海外数据中心部署、跨境清关运维，用的是同一套能力。从卖消费品到卖算力，底层逻辑没换。

然后是拿钱。王维做了A股实控人很少做的事，给中国银行牵头的33.28亿银团贷款签个人无限连带责任担保，自己掏出7552万增持。个人信用和家庭资产跟上市公司绑在一起。这份决心换来了金融机构背书，累计获批授信超102亿。

结果就是三季报这份成绩单。前三季度营收11.75亿，同比涨1896.66%。归母净利润2.69亿，扭亏为盈。Q3单季营收9.21亿，同比涨5556.94%。在手订单超170亿，5年期长单，全部起租后前三年年均租金收入32.67亿。

被市场叫成“Token第一股”。

这个故事对做外贸的人意味着什么。有棵树倒在亚马逊封店潮，是因为把鸡蛋全放在一个平台篮子里。行云科技活过来，是因为把原来的供应链能力迁移到了算力赛道。不是跨境电商不行了，是单一平台、单一模式、单一品类的玩法不行了。

但也要冷静看。170亿订单是在手，不是已经确认的收入。算力租赁行业竞争激烈，价格战已经开打。行云科技的算力业务才刚起步，能不能持续盈利，还要看后续交付和客户稳定性。另外跨境数字贸易这块业务现在占比很小，双主业里真正赚钱的是算力。

从四年亏44亿到单年赚2.69亿，从退市警示到“Token第一股”，行云科技的逆袭是A股破产重整的一个样板。但对更多还在困境中的跨境卖家来说，王维的玩法很难复制。不是谁都能拉到33亿银团贷款，也不是谁都有覆盖72国的供应链底子。

能学的只有一点：别在一棵树上吊死。有棵树当年只靠亚马逊，死得很惨。活下来的大卖，都在做多元化，多平台、多品类、多赛道。