欧洲消费还没全面回暖，订单先往基建、AI和电网走了

8月28日的欧洲市场信号出现了明显分化：法国和意大利的消费、制造业订单仍然偏弱，德国化工业因供应中断短暂回暖；真正确定性较高的增量，则集中在铁路、能源、电网、建筑和AI数据中心等项目型市场。

这意味着，中国供应商现阶段不能把欧洲理解成“普遍补库”，更适合沿着大型项目、工程承包商和当地设备集成商寻找订单。与此同时，德国对中国商品的态度正在转硬，欧洲市场呈现出“需求增加与准入收紧同时发生”的特点。

法国：商品消费有所反弹，但还不是全面补库

法国统计局将二季度经济增速从初值的增长0.2%下修至零增长，此前一季度经济下降0.2%。二季度居民消费环比增长0.3%，工程制成品消费增长1.5%，进口反弹1.1%，对消费电子、家电、汽车用品和部分耐用品来说是偏积极的信号。

但法国居民人均消费单位的实际购买力下降0.6%，固定资产投资下降0.3%，建筑投资下降0.2%，库存变化还拖累GDP约0.7个百分点。因此，进口增长更可能是部分品类需求回升，而不是法国买家已经进入全面补库阶段。法国国家统计与经济研究所

中国企业现阶段可以优先开发节能小家电、维修替换件、中低客单价电子产品和性价比家居用品，但不宜根据单季度数据提前大量备货。接下来最值得观察的是，法国工程制成品消费能否继续增长，以及库存下降后是否会带来进口商补货。

意大利：建筑订单在改善，普通制造业仍然偏弱

意大利8月消费者信心从94.2升至94.5，企业综合信心从95.7升至96.9，但内部差异很大。建筑业信心指数从96.8升至102.9，企业对订单的评价从负9改善至负4，服务业订单预期也在上升。

相反，制造业现有订单评价从负17.1降至负20.4，库存评价从2.8升至3.8，说明制造企业虽然对未来稍微乐观了一些，但眼前订单仍弱，部分企业还面临库存压力。意大利国家统计局

因此，意大利当前更值得跟进的是建筑五金、暖通空调、泵阀、水暖卫浴、照明、电气附件、施工工具、节能改造和酒店翻新用品。一般工业品供应商则要控制欧洲库存，不要把企业信心回升误判成制造业已经进入补库周期。

德国：化工业订单突然好转，对中国商品的防御态度也在转硬

德国化工业8月景气指数从负26.3大幅升至负2.4，企业对当前经营状况的评价升至11.6，是四年来首次回到正值；出口预期也从负22.7升至正10.1。

不过，这轮回暖主要来自亚洲和中东供应中断，欧洲买家因此转向德国化工企业。德国化工产量仍比2021年低约20%，产能利用率只有73.2%，明显低于80.4%的长期平均水平，增加的需求也主要由库存满足。因此，这更像临时替代机会，还不能看成德国工业全面复苏。德国ifo经济研究所

同一天，德国执政联盟要求欧盟更快、更广泛地使用反倾销和反补贴措施，并考虑把欧洲本地含量要求纳入电动车补贴。2025年德国对华进口增长8.8%，对华出口下降9.7%，贸易逆差扩大至893亿欧元，德国工业界因此正在改变过去反对贸易壁垒的立场。路透社

短期风险主要集中在新能源汽车、电池和汽车零部件，但“欧洲制造”和本地含量要求未来可能进入更多补贴和政府采购项目。准备长期经营欧洲的企业，应提前建立原产地、补贴信息和供应链证据，并考虑当地合作、技术授权或更有实质性的本地生产。

葡萄牙：163亿欧元项目资金确定下来，AI数据中心是重点方向

葡萄牙已经完成欧盟复苏计划要求的全部44项改革，从而确保获得163.26亿欧元赠款。需要注意，这不是突然新增的资金，而是此前获批的计划；新的变化是改革和里程碑已经完成，117项投资继续落地的确定性提高。

这些项目覆盖住房、医疗、教育、能源和数字化，约41%的资金用于气候目标，21%用于数字化转型。欧盟委员会

葡萄牙同时正在成为欧洲AI数据中心的新兴市场，目前在开发的数据中心容量超过2.6吉瓦。电力企业EDP预计，2026年至2035年葡萄牙用电需求年均增长4.5%，其中约60%的增量来自数据中心。路透社

中国供应商可以重点寻找葡萄牙当地EPC公司、电气设备集成商和数据中心工程公司，开发机柜、UPS、电源模块、母线、电缆、连接器、液冷、精密空调、储能、消防和模块化机房产品。

奥地利及中东欧：大型承包商的订单已经先涨起来

奥地利建筑集团STRABAG上半年施工产值达到约100亿欧元，同比增长12%；订单积压达到359.85亿欧元，同比增长27%，创历史新高。订单增长主要来自能源基础设施、铁路以及德国、奥地利、波兰和捷克等市场。STRABAG半年报

中国企业更现实的进入方式，是开发项目承包商、机电分包商和工程设备经销商，而不是直接争取总包订单。电缆、配电箱、泵阀、轨道施工工具、紧固件、施工照明、发电储能设备、消防产品和建筑机械附件，都是可以沿着项目供应链寻找机会的方向。

欧盟行业机会榜

今天最值得盯的3个欧盟市场信号

第一，欧洲当前最确定的增量来自基础设施、电网、建筑改造和AI数据中心，而不是普通消费品全面补库。

第二，法国和意大利的需求都存在结构性机会，但不能根据单个信心或进口数据判断整个市场已经复苏。

第三，德国正在从反对贸易壁垒转向要求加强贸易防御。未来几个月除了看订单，还必须盯住欧盟反倾销、反补贴和本地含量规则的变化。