外望角 · 2026-08-24

今天早间美元继续处于数月以来的低位。 截至 8 月 24 日亚洲交易时段： 欧元兑美元约 1.1685； 美元兑日元约 159.00； 美元指数约 96.8，上周已经累计下跌约 0.8%。 推动美元走弱的一个重要原因是市场重新担忧美国政府债务和长期国债收益率问题。 美国 30 年期国债收益率仍在 5.27% 左右，距离近期 19 年高位的 5.34% 并不远。 出口企业真正赚的是： 美元订单 × 美元兑人民币汇率 − 人民币成本。 如果人民币相对美元升值，即使美国客户完全没有砍价： 例如仍然卖： 100 万美元。 最终换回来的人民币也可能减少。 而现在很多工厂本身利润率只有： 3%—8%。 所以几个点的汇率变化，完全可能吃掉很大一部分订单利润。 特别是现在还有一个复杂情况： 油价上涨 → 人民币生产成本可能上升； 同时： 美元走弱 → 出口换汇收益下降。 如果两件事情一起发生，属于典型的： 成本涨 + 汇兑利润降。 这对低毛利出口企业尤其危险。