外望角 · 2026-08-26

8 月 25 日，美国 Conference Board 公布的消费者信心指数降至 89.4，低于 7 月修正后的 90.2，也是今年 1 月以来最低水平。更值得注意的是，消费者对未来六个月经济和就业的预期明显恶化，预期指数下降 7.8%；美国消费者预计未来一年通胀约为 5.8%，比 7 月的 5.6% 进一步上升。 这个数据和我们前几天看到的美国零售企业反馈是相互印证的：美国消费者并没有停止消费，但对价格越来越敏感，而且对未来收入和就业越来越谨慎。因此今年 Q4 很可能继续出现明显分层：刚需和低价商品仍然有需求，高收入消费者仍有能力购买品牌和高端产品，但缺乏明显差异化的普通中档产品会比较难卖。 这对于大量中国 OEM 企业其实非常重要。很多产品在中国工厂看来属于“价格合理、质量中等偏上”，但进入美国以后，如果终端价格因为关税、物流和零售商利润层层增加，最终恰好落在消费者最犹豫的中间价格带，就容易出现销量压力。 所以今年美国市场不能简单理解为“消费差”或者“消费好”，更准确的判断是：消费者开始更加挑选，把钱集中花在真正便宜或者真正值得的商品上。