外望角 · 2026-09-01

9 月 1 日公布的最新制造业调查显示，8 月亚洲制造业出现了一轮非常明显的 AI 驱动型扩张。中国 RatingDog/S&P Global 制造业 PMI 从 7 月的 50.9 上升至 51.5，高于市场预期的 51，其中新订单和生产都在增长，新出口订单增速达到六个月以来最快。 与此同时，日本制造业 PMI 达到 54.9，为 4 月以来最高；韩国虽然 PMI 从 53.1 稍微下降至 52.3，但已经连续第九个月处于扩张区间，更夸张的是，韩国 8 月出口同比增长达到 68.7%。Reuters这组数据对中国外贸企业最值得注意的地方，是它进一步证明了我们前几天看到的美国资本品进口增长并不是孤立现象。 全球 AI 投资正在沿着一条很长的制造链条传导：AI 芯片需求增长以后，需要服务器；服务器增加以后，需要机柜、电源、UPS、液冷、风扇、PCB、连接器、线缆；数据中心扩大以后，又需要变压器、配电柜、储能、柴油发电机以及大量建筑和冷却设备。最终真正得到订单的不只是 Nvidia、三星或者台积电，而是一大批看起来和“AI”关系并不明显的传统制造企业。 尤其值得注意的是，中国官方制造业数据目前仍然相对偏弱，而面向出口和中小企业更多的私营调查却显示明显改善，这说明现在制造业复苏并不是所有行业一起涨，而是AI、半导体、计算机和相关设备正在成为最强的一条需求链。