外望角 · 2026-09-01

8 月 31 日，路透根据市场交易、人民币中间价和银行操作情况指出，人民币过去大约 20 个月对美元累计升值接近 9%，目前处于约三年半高位，但市场越来越认为，中国政策层面并不希望人民币继续快速上涨。一个明显信号是，人民币中间价近期持续弱于市场模型推算水平，同时国有大行也多次在境内市场买入美元，以缓和人民币升值速度。 目前十多家全球投行的预测中值是，年底美元兑人民币大约在 6.68 左右，与目前约 6.72 的水平非常接近，这意味着主流市场暂时并不预期人民币在今年剩余时间继续出现前一阶段那样快速的单边升值。当然长期仍然存在升值可能，例如高盛的 12 个月预测甚至达到 6.4，但短期政策重点明显更倾向于“稳定”。 这对中国外贸企业是一个比较实际的利好。过去几个月部分低毛利出口企业最难受的情况是：美元 FOB 价格没有变化，但收到美元以后换回来的人民币越来越少。如果人民币升值速度放慢，报价压力会有所缓解。