外望角 · 2026-09-12

美国批发库存突然增长1.3%，美国买家开始补货了，但还不能简单理解成需求大涨 美国商务部最新数据显示，7月美国批发库存环比增长1.3%，同比增长5.7%，结束此前连续五个季度去库存的趋势；其中耐用品库存增长1.1%，非耐用品增长1.6%。与此同时，7月批发销售环比反弹0.8%，比6月下降2.9%的情况明显改善。库存和销售同时回升，说明美国供应链正在出现重新补货的迹象，这对中国出口企业来说比单看GDP或者消费者信心更接近真实订单变化。 但这里有一个细节不能忽略：库存增长速度还是快于销售，库存销售比从6月的1.19个月升到1.20个月，而且非耐用品库存增长中有相当一部分来自石油库存增加6.5%。所以现在还不能直接得出“美国进入全面补库周期”的结论。真正值得继续观察的是家具、电子、机械、家装、服装等具体行业库存，如果未来两三个月这些行业出现“销售回升+库存下降后重新补货”，那才更容易转化成中国供应商能够拿到的进口订单。 外望角提醒：美国库存周期已经出现变化，但现在更像补库的起点而不是全面旺季，做美国市场的企业接下来要盯自己行业的库存，而不是只看美国总进口。