外望角 · 2026-09-14

日元行情发生了一个明显转折，日本客户的采购能力可能还会继续恢复 日元最近的变化已经不只是短期反弹。美国商品期货交易委员会最新数据显示，截至9月8日的一周，投机资金持有10,796张日元净多头合约，而前一周还是92,227张净空头，这是今年2月以来第一次从整体做空转为做多。日元此前已经从7月约163.99日元兑1美元的低位快速反弹，9月8日一度升到152.89，市场现在押注日本央行会更快加息，同时日本资金可能回流国内。 这对做日本市场的中国企业其实很实在。一笔10万美元的美元订单，在164汇率时日本客户需要支付约1640万日元；如果汇率是153，只需要约1530万日元，光汇率变化就少了110万日元。过去两年不少日本买家不是没有需求，而是日元持续贬值导致美元采购越来越贵，所以不断压价、减少库存或者推迟采购。如果日元进入持续升值阶段，这部分被汇率压住的需求有机会逐渐释放。 外望角提醒：之前因为日元太弱而缩量、推迟订单的日本老客户，现在值得再主动跟一次，而且这次汇率变化可能不是只有几天的窗口。