赛维时代Q3扣非利润涨了137%，砍了一年业务之后终于尝到了甜头

赛维时代10月26日披露三季报，前三季度营收97.22亿元同比增长18.73%，归母净利润2.43亿元同比增长15.66%。单看Q3，营收35.21亿元同比增长23.86%，扣非净利润8264.82万元同比增长137.42%。这家跨境服饰大卖卖了一年“苦日子”，在三季度终于尝到了瘦身的甜头。

赛维时代做服饰跨境的。亚马逊上卖衣服，听着简单，其实是跨境电商里最难做的品类之一。SKU多、周转慢、退货率高、库存积压风险大。

去年赛维的日子不好过。上半年应收账款从3.3亿飙到6.1亿，钱收不回来，利润也没什么增长。

今年开始砍。砍低效品类，砍不赚钱的SKU，砍多余的运营成本。砍的过程是痛苦的，前三季度整体利润只增长了15.66%，看起来平平无奇。

但Q3的数据说明，砍对了。

Q3营收35.21亿，同比涨23.86%。归母净利7686.76万，同比涨89.55%。扣非净利8264.82万，同比涨137.42%。利润增速是营收增速的将近6倍。

这就是瘦身的效果。砍掉不赚钱的业务之后，剩下的都是优质资产，每一块钱收入的利润含量提高了。

赛维时代的打法其实跟华凯易佰有点像。都是从铺货往精品走，砍SKU、降费用、提效率。区别在于华凯易佰砍得更狠，上半年营收降了12%，利润涨了349%。赛维相对温和，营收还在涨，但利润增速更快。

对做外贸的人来说，赛维的案例再次验证了一个道理：做减法比做加法难，但做完减法之后的利润弹性很大。很多外贸人习惯了不断加品类、加客户、加SKU，觉得做得多就赚得多。但实际上，很多业务是在亏钱的，只是被营收规模掩盖了。把亏钱的砍掉，利润自然就出来了。

赛维时代前三季度营收97.22亿，这个体量在跨境服饰大卖里已经很大了。但净利率只有2.5%，还是偏低。说明服饰跨境这个赛道，赚钱不容易。Q3扣非净利率也才2.3%左右，跟上半年比提升了，但绝对值还是不高。

接下来要看的是，赛维的瘦身能不能持续。如果Q4继续保持Q3的利润增速，全年业绩会好看很多。但服饰品类有季节性，Q4是旺季，销量大但折扣也大，利润率未必能维持。

另外应收账款的问题也要关注。上半年应收账款飙到6.1亿，三季报有没有改善，还需要看详细数据。如果应收账款继续增长，说明利润的含金量要打折扣。

总的来说，赛维时代Q3的表现是一个积极信号。跨境大卖的精细化运营，正在从口号变成实际的利润增长。